棋牌公司“家鄉互動”今日赴港IPO，股票掛牌首日開盤價為2.2港元，較發行價（1.35港元）上漲62.96%。隨后一度飆升逾90%，收盤時價格1.71港元，回落到26.67%漲幅，市值21.5億港元。

　　家鄉互動(廈門)網絡科技是中國一家本地化移動棋牌游戲開發商及運營商，特別注重本地化麻將及撲克游戲。成立于2015年8月，旗下包括微樂游戲、吉祥游戲、科樂游戲等游戲品牌，主打游戲有《長春麻將》、《跑得快》、《斗地主》、《微樂捕魚》。

　　截至*后實際可行日期，家鄉互動已開發及運營508款游戲產品，包括469款本地化麻將版本、34款撲克游戲版本及5款休閑游戲，包括《捕魚》、《消消樂》及《大菠蘿》。

　　家鄉互動的上市，也是繼2013年博雅互動IPO、今年4月禪游科技掛牌上市、昨日的中至科技上市后，棋牌類游戲公司在港交所又添的新兵。

　　與其他老牌的棋牌類游戲不同的是，家鄉互動是一家主打下沉市場的游戲公司，走的是農村包圍城市的路線，被業界稱為“游戲界的拼多多”。

　　在家鄉互動推廣的早期，和大多數互聯網導流的方式很不一樣，這家主打三四線城市的互聯網公司采用的是原始的掃街模式。CFO高峻峰表示，思考如何搭建攤位、如何進入小區發廣告、掌握一些當地的語言，針對覆蓋群體摸底，是他們主要做的事情。

　　在高峻峰看來，這種掃街地推模式對于地方棋牌游戲來說非常重要。盡管有時一個城市剛地推一兩個月后，效果并不明顯，但是用戶的增長會持續，呈現滾雪球式。

　　2017年，公司賬面有了凈利潤后，家鄉互動也開始與地方生活頻道電視臺合作包括《比賽來了》等專門的棋牌游戲節目，但是他們給節目的預算也只有300萬游戲版號能收回嗎知乎文章閱讀記錄怎么刪除，獲客均價遠低于同行，僅1塊多，這是家鄉互動能夠保持約50%凈利潤率的主要原因。

　　從招股書來看，家鄉互動此前三年的財務數據表現亮眼游戲版號會被收回嗎安卓手機能玩嗎知乎推薦，公司2016年至2018年收益分別為5194.6萬、2.61億游戲版號能收回嗎知乎文章閱讀記錄怎么刪除、4.39億元人民幣；凈利潤分別為2423.7萬元游戲版號能收回嗎知乎文章閱讀記錄怎么刪除、1.33億元及2.17億元；2018年歷史市盈率6.93-9.50倍。

　　不過，家鄉互動也有其明顯的軟肋——游戲類型單一，集中在棋、牌兩種類別。家鄉互動的絕大部分收益來自自主開發的游戲中的消費虛擬代幣及私人游戲房卡，2018年虛擬代幣收益占比為45.3%，私人游戲房卡收益占比為48.5%，而第三方手機游戲僅占6.2%。

　　家鄉互動坦誠，若無法維持或提升棋、牌中任意一種游戲的表現，會對公司業績及經營業務有重大不利影響。

　　然而，從2018年初開始，自從北京聯眾公司棋牌事業部利用網游平臺開設賭場、公司相關人員被抓開始，國內的棋牌類游戲就進入了嚴肅整頓時期。

　　去年3月，各大渠道運營商如華為、騰訊、豌豆莢、小米及蘋果公司等均收到文化部發出的“特急”《協助調查函》，要求調查平臺上的棋牌游戲。

　　受此波及，2018年9月，騰訊關閉了嚴重涉賭的、曾在微信棋牌類暢銷榜上排名第二的 “天天德州”。與此同時，自廣電總局今年以來恢復游戲版號審批后，對棋牌類游戲的版號控制趨嚴，在2019年前三批發放的200多個游戲版號中，僅有一款棋牌類游戲。

　　今年一季度，博雅互動收益較2018年同期減少了近半，對于業績的縮水，博雅互動也坦言受到監管的影響游戲版號會被收回嗎安卓手機能玩嗎知乎推薦。

　　而4月中旬上市港交所的禪游科技股價同樣遭遇重挫，上市初期股價僅觸及1.75港元便應聲下跌，如今股價僅為0.86港元，較上市初期縮水一半。

　　依賴于受監管因素影響的棋牌類游戲，家鄉互動想要長期獲得資本市場的青睞已屬不易；而從家鄉互動*近三年的毛利率——82.1%、80.3%及76.5%來看，已經呈現出下滑態勢，更使其想要保持良好的發展勢頭難上加難。

　　為不重蹈其它老牌游戲公司的覆轍，家鄉互動或許需開拓一片業務藍海，為其棋牌類游戲保駕護航。

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